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K8凯发集团|丙烯 2022年产业链盈利回顾及展望
发布时间:2024-04-13 20:00:08 来源:k8凯发天生赢家一触即发 浏览次数:

  2023年预计丙烯供需继续呈现增长态势▪==☆。据隆众数据测算…○●▽☆,23年丙烯仍有超过1000万吨产能释放★◇●-,而综合考虑原料走势以及盈利工艺能力•▷•,预计整体开工较22年有所提升-…-●…▽,预计总产量将达到5040万吨■▲◆○△,同比增长16◇•.3%■▼◆-,进口依存度将继续降低★▷▼,出口占比有望提升▲▽▽▪。下游方面◇△▼,2023年丙烯消费量整体呈现增量趋势☆□○▲,年丙烯消费量预计在5240万吨▷▪-★□◁,预计增幅在14☆◁◁◇•▲.8%□★△◆■△,主要增长依旧来自聚丙烯●▽☆☆…◆、环氧丙烷▲-、丙烯腈等产品▪◇,但考虑22年产品实际情况▲■◆▼•,不确定仍存◇…•■▲。

  我们主要从原料▲◇、供需等方面了解下K8凯发集团•▽•………。那么进入2023年丙烯产业链虽依旧处于供需扩能周期▲•○-•=,但整体盈利较22年或有回升▽▼◁,

  导语△▪▼:丙烯作为塑料=•○、合成橡胶▽•▼•=■、合成纤维的基本原料之一◆◆▷☆,最大的应用领域为聚丙烯◁☆▪▽○,同时也可以制取丙烯腈▽◇○▲、环氧丙烷■△…、丙烯酸等◁△◁■◁◆,其下游需求涵盖建筑•△▷▼、汽车▼◆▪▼、包装等领域□●。但是近年来=●,随着丙烯及下游产品产能不断扩张☆★●■▷◆,供需格局也面临较大考验•=▪★□☆,对于2022年来说▲□,丙烯产业链盈利表现欠佳■□◇。2023年来看△•■•,丙烯产业链依旧面临产能扩张局面▪◁,但整体盈利较22年或有所回升□◁★◁▷=。

  整体来看◇▽◆○…△,2023年原料端难以维持高企表现▪☆▷◇▼△,无疑给工艺盈利一定支撑□☆-☆●•。而供需端23年虽依旧呈现产能双增情况=☆◇△▪▼,但随着国内疫情政策的放开△-▷☆-▪,以及全球经济的逐步恢复国内及海外需求或得到进一步提升▷▪,因此产业链整体盈利有望回暖▼•☆▪▲○。

  我们依旧以最具代表性的丙烷脱氢工艺原料丙烷为例▲□◆-,首先2023年国际原油(布伦特期货)价格难以重返偏高的价格区间-▽■,三位数的油价或已成为历史●△…●,因此对市场支撑将有所减弱●•,进口成本受其影响或有所下滑▷▪▽…△,进而牵制国内丙烷市场走势•▽☆◁●。国内市场来看□☆▲,丙烷市场大体走势仍会遵循淡旺季规律▼★◇□◆•,季节性淡季▼●■△…☆,市场价格或有所回落▽▷▽▷…,不过考虑深加工需求增长对市场底线存支撑○▷•▷▪,市场跌幅有限▪•□•▼。

  首先我们来看下丙烯盈利情况-△◇,我们以最具代表性的丙烷制丙烯为例★▪…-◇…,由上图可知■□…,全年盈利均价为-567元/吨○○★•★,同比下滑213☆◇.4%•◁▷■▲●。主要受制因素为原料价格走势偏强▼□○◁■▲,尤其上半年丙烷价格同比上涨22%左右=▲□▼□▲,导致工艺成本居高不下-▽,盈利能力面临较大考验K8凯发集团□☆•☆-◇,而丙烯单体近上涨3★▪•◆□.6%○△■○▪,进一步导致工艺盈利亏损加剧▪☆。虽下半年原料价格逐步回落☆△☆★•▼,但丙烯市场走势起伏有限◇■,同时丙烷供需表现较强■■=,整体盈利难有较好修复■•□。

  其次我们来看下下游盈利情况□□▪•◁,我们以主力下游聚丙烯粉料为例△△•,此产品全年盈利均价为-216▪◁□△•-.5元/吨▪•▷☆■,同比下滑294▷▷◆▪◇.2%…•★●☆◆,主要受制因素围绕两方面展开▼▽★:一方面近年来聚丙烯粒料处于集中投产高峰○▼◇,市场供应局面持续充足○-△☆,产能过剩对聚丙烯粉料市场份额形成一定挤兑◇★,导致粉料承压加剧◁★。另一方面聚丙烯粉料终端需求持续疲软K8凯发集团▷△△•☆,对行情走势难有较好支撑○★▽◆▲■,同时原料丙烯价格走势亦形成一定冲击▲▽,双重压力下聚丙烯表现欠佳◁△=…。